杜邦分析法将银行权益报酬率（ROE）分解为多个因子的乘积，不包括：（）

杜邦分析法将银行权益报酬率（ROE）分解为多个因子的乘积，不包括：（）

A.净利润率（PM）

B.资产利用率（AU）

C.权益乘数（EM）

D.利息收入率

正确答案：D

答案解析：

杜邦分析法是一种用来评价公司盈利能力和股东权益回报水平的方法，将权益报酬率（ROE）进行分解。其基本公式为：ROE=净利润率（PM）×资产利用率（AU）×权益乘数（EM）。

选项A：净利润率（PM）=净利润÷营业收入，反映了银行每单位营业收入能转化为净利润的比例，体现银行的盈利能力，是影响ROE的重要因子之一。

选项B：资产利用率（AU）=营业收入÷平均资产总额，衡量银行资产利用效率，表明银行运用资产创造营业收入的能力，对ROE有重要影响，是分解因子之一。

选项C：权益乘数（EM）=平均资产总额÷平均股东权益，反映了银行的负债程度，权益乘数越大，说明银行负债经营程度越高，通过负债经营可能带来更高的收益，但同时也伴随着更高的风险，它也是ROE分解中的一个重要因子。

选项D：利息收入率并非杜邦分析法分解ROE的直接因子。虽然利息收入是银行营业收入的重要组成部分，但在杜邦分析体系中，主要通过净利润率、资产利用率和权益乘数来综合分析银行的经营效率和盈利能力，并不单独使用利息收入率来分解ROE。所以答案选D。